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8月22日，祯祥汽车（00175.HK）交出了上半年景绩单！

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公告露馅，祯祥上半年齐备营收731.8亿元（单元东谈主民币，下同），同比增长25.8%，创历史新高；归母净利润15.7亿元，同比仅高涨1.2%；同时毛利率微跌至14.4%。举座而言，休戚各半！

值得关心的是，近两年，祯祥以新动力转型看成策动要点，旗下的悉数品牌当今都吹响了全面向新动力转型的军号，伴跟着多款智能化、电动化新车的合手续推出，祯祥正迎来了成绩期。

01上半年营收翻新高

2023年上半年，祯祥汽车集团营收同比增长25.8%。事实上，祯祥汽车的年中营收增速一直保合手在20%至30%之间；2023年上半年营收额达731.8亿元，创历史新高。

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整车收入同比增长22.5%至602.84亿元；平均单台销售收入同比增长6.8%至10.1万元；总现款水平336.4亿元，策动性现款流净额上升9.1%至107亿元。

这一成绩的获得，离不开祯祥汽车在新动力汽车阛阓的合手续发力，以及旗劣品牌销量的增长。

2023 年上半年，祯祥累计销量69.4万辆，同比增长13.1%。在新动力转型方面，收效显耀。上半年，祯祥新动力居品销量15.8万辆，同比增长43.9%，占比由客岁同时17.9%培植至22.7%。

刻下，祯祥旗下新动力品牌及系列已徐徐织成了一张大网，包括高端纯电品牌极氪汽车、全新中高端新动力系列“星河系列”、冲击混动阛阓的杀手锏领克品牌、大家化先锋纯电几何系列，以及换电款式的纯电品牌睿蓝汽车，构周密新品牌矩阵。

其中，极氪站稳豪华智能纯电阛阓，上半年累计拜托42633台，同比增长124%。旗下极氪001平均订单金额跳跃33.6万元，成为全球首款拜托遏止10万台的豪华车；极氪009平均订单金额达52.7万元，成为50万以上豪华MPV全品类销冠。

领克也全面住手燃油车的参加，加快新动力转型的法子，将来居品诡计以EM-P超等混动决策为主，BEV为补充，上半年齐备销量8.2万辆，同比增长6%。

新动力系列星河的推出更是被托福“表象级爆款”的厚望。受益于雷神电混及巨大纯电本事和平台的加合手，首款车型祯祥星河L7插混系列以13.9-17.4万订价和优秀的居品力马上灵通阛阓，上市两个月销量达19731辆，成为混动阛阓最快达成“月销破万”的插混SUV，快速进入阛阓第一阵营。

据悉，星河系列第二款车型祯祥星河L6将于9月肃肃上市，将与祯祥星河L7构成“新一代超混CP”，加快设备主流电混阛阓。

2023年上半年，祯祥加大智能电动化研发参加，研发总参加达到59.1亿元，同比增长62.8%。

02要销量？依然要利润？

不外，天然营收限度、单车均价同比均有显著增长，尤其是新动力汽车浸透率的培植一定进度上撤消了外界对其转型不利的质疑。但从盈利角度而言，新动力汽车销量培植并莫得为祯祥带来丰厚的利润。

财报露馅，上半年，祯祥毛利率为14.4%，同比微跌了0.17个百分点。中报露馅，这主若是受阛阓竞争加重、新动力占比培植等身分影响。

年头，新动力汽车行业掀翻一波猛烈的降价风暴，超40个汽车品牌接踵推出补贴或降价优惠，以此来保险销量。

在事迹会上，祯祥汽车CEO淦家阅直言，本年上半年阛阓新车扣头率高达11.5%，这在畴昔很难见到，竞争不错说前所未有。在他看来，新动力汽车的强烈竞争在一定进度上影响祯祥的毛利率。

细分品牌中，上半年，极氪品牌大幅耗损8.09亿元，较客岁同时耗损7.59亿元有所扩大；领克净利润则耗损6.6亿元，客岁同时领克净利润还为2亿元。

将周期拉长看，祯祥汽车销售毛利率自2018年以来就处于下滑的趋势之中（如上图所示），这也导致公司利润端萎缩。

从归母净利润这一认识来看，2022年祯祥汽车归母净利润为52.6亿元，尚不及2018年（125.5亿元）的一半。本年上半年，祯祥的归母净利润15.7亿元，同比仅微增长1.2%。

值得一提的是，进入8月份，汽车圈的“价钱战”再次演出。特斯拉、上汽大家、奇瑞新动力、欧拉、哪吒和零跑等十余个品牌接踵官宣降价，这其中也包括极氪在内。

8月11日，极氪公布2023款极氪001限时价钱职权战略，下定可享受3万至3.7万限时价钱减免，降价幅度约为10%。其中，初学款WE版径直下探到30万元以内，最新价钱为26.9万元起。

业内东谈主士分析觉得，展望“价钱战”仍将成为下半年车市的主旋律，以至可能比上半年还要血流成渠！

也即是说，祯祥汽车还将不时面临价钱战对毛利率的冲击。除此除外，在完周密年销售标的方面，下半年祯祥依旧压力重重。

2023年上半年，祯祥总销量为69.4万辆，同比增长13%，虽优于国内乘用车阛阓大盘8%的增速，但比较于165万辆的年销量标的，祯祥仅完成42.06%。这意味着下半年的每个月都需销售16万以上，属实压力不小。

作家：瓶子

裁剪：Annie

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